Framtidens krig handlar om pengar

Finansvärlden är ett paradis för alla som är förtjusta i paradoxer. Svenska politiker har länge varit noga med att staten inte ska leva på kredit. Denna Operation Skuldsanering har varit en succé, trettio år efter 90-talskrisen är Sverige ett av de länder i västvärlden med den lägsta statsskulden.

Resultat: den svenska kronan är lika eftertraktad som dvd-boxar. Det senaste året har vår valuta tappat mark mot både ungerska forinten och mexikanska peson. 

 

I USA däremot har de folkvalda ett förhållande till debit och kredit som skulle ge en skuldsanerare på Kronofogden röda öron. De tre senaste åren har den amerikanska staten gjort av med 170 dollar för varje hundra dollar den haft i intäkter. Mellanskillnaden har lånats upp. Konsekvens: dollarn har gått starkt och amerikanska statspapper betraktas som världens säkraste tillgång. Så mycket för värdet av att “samla i ladorna”. 

Det finns regler för hur mycket USA:s politiker kan låna i folkets namn. 

Det så kallade skuldtaket infördes första gången 1917. Sedan dess har det höjts över 90 gånger: 1981 passerades 1000 miljarder dollar, 2008 gick det över 10 000 miljarder dollar och i den senaste höjningen i slutet av 2021 landade maxkrediten på 31 400 miljarder dollar. 

Om någon skulle få för sig att räkna upp beloppet i endollarsedlar skulle det ta närmare hundratusen år. 

Om dollarn skulle förlora sin VIP-status kommer maktbalansen i världen förändras i grunden, skriver Andreas Cervenka.

Skulden motsvarar en bra bit över 120 procent av USA:s bruttonationalprodukt, jämfört med runt 30 procent för Sverige.

Tyvärr tog pengarna slut redan i januari och just nu pågår det återkommande dramat i amerikansk politik om att baxa ytterligare en höjning genom kongressen. 

Annars kan USA tvingas ställa in betalningarna. 

Det mest intressanta är dock den avslappnade attityd som amerikanska politiker länge haft inför USA:s extrema skuldberoende. Det finns en anledning. 

 

Dollarn fungerar som världens reservvaluta och amerikanska statens skuldsedlar är det viktigaste byggmaterialet i det globala finansiella systemet. Alla världens viktiga råvaror handlas i dollar och amerikanska pengar är den dominerande valutan när världens banker gör sina affärer. 

Allt det här skapar ett ständigt sug efter dollar och gör att USA kan låna billigt. 

Det är i sin tur orsaken till att landet kan finansiera sin militärmakt och upprätthålla positionen som världens mäktigaste land. Dollarn är helt enkelt det mest potenta vapen som jorden någonsin skådat. 

Det är ingen hemlighet att Kina största dröm är att detronisera den amerikanska valutan och ersätta den med yuan. Det har gått trögt. Mycket handlar om brist på konkurrens. Som USA:s förre finansminister Larry Summers har uttryckt det: “Europa är ett museum, Japan ett äldreboende och Kina ett fängelse”. 

USA:s tidigare finansminister Larry Summers.

Alla profetior om dollarns kommande undergång har kommit på skam. Men kanske är något på väg att hända. 

Efter Rysslands invasion i Ukraina frös USA alla landets tillgångar i dollar. Det gav en rejäl tankeställare till andra regimer runt om i världen. Att förvara pengar i dollar var kanske inte så tryggt trots allt. 

Ryssland har omfamnat Kina och tar allt oftare betalt för olja och gas i yuan. Putin har också tagit initiativ till en ny gemensam valuta för de så kallade Brics-länderna, förutom Ryssland och Kina även Indien, Brasilien och Sydafrika. Även Saudiarabien, världens största exportör av olja, har knutits till den växande grupp länder som är irriterade över dollarns ställning. De senaste åren har både Kina och Ryssland köpt på sig stora mängder guld, en manöver som setts som ett försök att minska beroendet av dollar. 

Tittar man på siffrorna verkar kampanjen gå bra. 

Banken Morgan Stanley uppskattar att dollarns “marknadsandel” som reservvaluta fallit från 73 procent 2002 till 55 procent 2021 för att backa till 47 procent under 2022, den snabbaste nedgången någonsin. 

Om, och det är fortfarande ett stort om, dollarn skulle förlora sin VIP-status kommer maktbalansen i världen förändras i grunden. I Ukrainas leriga skyttegravar pågår redan ett proxy-krig mellan öst och väst. Men den avgörande striden om vilka värderingar som ska gälla i världen utkämpas tusentals mil bort av valutahandlare i London, New York och Hongkong. 

Min ekonomi

Prenumerera på Cervenkas Nyhetsbrev

Spaningar om den turbulenta ekonomi vi lever i nu